Keruntuhan Silicon Valley Bank terus bergema. Saham bank telah menerima kesan paling teruk di Eropah dan AS. Tetapi, di Asia, kesannya paling dirasai oleh syarikat-syarikat kecil yang sudah bergelut untuk mendapatkan pembiayaan di tengah-tengah sentimen pelabur yang tertekan.
Walau bagaimanapun, terdapat sedikit keyakinan. Asia Pasifik dijangka menjadi rantau yang paling pesat berkembang di dunia tahun ini, disokong oleh pembukaan semula China baru-baru ini, yang sepatutnya membolehkannya mengelak kelembapan dijangkakan dalam ekonomi utama lain. Sesetengah negara di rantau ini, seperti Korea Selatan, kekal popular dengan pelabur modal teroka dan terus melihat pertumbuhan kukuh dalam jumlah urus niaga.
Namun, pulangan modal teroka keseluruhan di seluruh rantau Asia Pasifik nampaknya akan kekal lemah dalam beberapa bulan akan datang — pembalikan mendadak daripada hampir 25 peratus yang dicatatkan dalam tiga tahun hingga 2020. Banyak syarikat yang merugikan yang menikmati pertumbuhan barisan teratas yang menakjubkan pada 2018 — apabila perbelanjaan modal teroka mencecah paras tertinggi sepanjang masa — kini menghadapi semakan realiti keadaan pembiayaan yang ketat.
Di pasaran awam, aliran keluar asing daripada ekuiti Asia mencecah rekod tertinggi tahun lepas. Indeks penanda aras utama termasuk Jepun kini didagangkan pada diskaun sekitar satu pertiga kepada indeks S&P 500 berdasarkan penilaian pendapatan hadapan. Talian paip penyenaraian baharu kekal perlahan.
Malah untuk perniagaan teknologi yang menikmati lonjakan jualan pandemik – seperti dalam e-dagang dan media sosial – pertumbuhan hasil semakin perlahan dan, dengan itu, teroka pembiayaan.
Tetapi terdapat pengecualian. “Pelabur menunjukkan keutamaan yang semakin meningkat terhadap pasaran baru muncul dan pelaburan VC peringkat awal,” kata Angela Lai, penganalisis penyelidikan kanan di Preqin. “Peluang pasaran baru muncul Asia peringkat awal di India dan Asia Tenggara cenderung mempunyai saiz tiket yang lebih kecil merentasi kepelbagaian sektor, dan penilaian permulaan adalah lebih rendah berbanding potensi mereka.”
Di Asia Tenggara, Singapura telah menonjol sebagai hab bagi syarikat pertumbuhan tinggi. Rex International Holding, yang mengetuai ranking tahunan FT/Statista kelima bagi syarikat Asia-Pasifik yang berkembang pesat, dan NW Corporation di tempat kedua, adalah sebahagian daripada industri tenaga yang berkembang pesat di negara kota itu. Rex merekodkan pertumbuhan hasil tahunan kompaun sebanyak 630 peratus dalam tempoh tiga tahun hingga 2022 yang diliputi oleh tinjauan itu dengan bercabang daripada perniagaan minyak dan gas terasnya kepada perisian, termasuk program pemetaan untuk penerokaan minyak.
Fintech dan telekesihatan juga merupakan prestasi yang kukuh untuk negara kota. Pengendali telekesihatan Doctor Anywhere dan syarikat e-dagang kesihatan dan kesejahteraan Maneuver Marketing menonjol di bahagian atas senarai. Kadar penggunaan telefon mudah alih yang tinggi di seluruh Asia dan populasi besar pengguna yang kurang atau tidak mempunyai perbankan membantu mendorong sektor ini semasa penutupan.
Pengembangan fintech amat ketara di Indonesia — sebuah negara yang mempunyai lebih 270 juta penduduk di mana kebanyakannya mempunyai akses perbankan yang terhad. AwanTunai, syarikat permulaan fintech yang berpangkalan di Jakarta, berada di kedudukan ke-35 dalam ranking, telah berkembang pesat sejak pelancarannya pada 2017 dengan menawarkan penyelesaian pinjaman dan pembayaran digital kepada perniagaan kecil dan pengguna.
Bulan ini, pusingan pendanaan ekuiti $270 juta untuk pemberi pinjaman teknologi kewangan yang berpangkalan di Singapura, Kredivo menggariskan minat yang berterusan dalam sektor itu, walaupun keadaan pembiayaan semakin ketat.
Penyambungan semula perjalanan juga membantu meningkatkan aktiviti. Indonesia, Filipina dan Thailand adalah antara pasaran yang telah kembali ke tahap pertumbuhan pra-pandemi. Apabila laluan kembali normal, hasil pelancongan, yang menyumbang kira-kira 10 peratus daripada ekonomi ini, akan mengecas turbo pemulihan. IMF menjangkakan pertumbuhan di Asia akan meningkat kepada 4.7 peratus tahun ini, daripada 3.8 peratus sebelumnya.
Tetapi rangsangan terbesar ke rantau ini, setakat ini, akan datang dari China. Selepas membuka semula ekonominya pada bulan Disember, negara itu telah menyaksikan aktiviti kilang kembali pulih. Pada bulan Februari, beberapa penunjuk ekonomi mencecah paras tertinggi dalam tempoh lebih sedekad.
Dan, bagi setiap titik peratusan pertumbuhan di China, pengeluaran di seluruh Asia meningkat sekitar 0.3 peratus, menurut IMF. Kira-kira separuh daripada semua perdagangan di Asia berlaku antara ekonomi di rantau ini.
Ketegangan geopolitik yang semakin meningkat antara China dan AS, serta pengawasan kawal selia yang lebih tinggi di sekitar kumpulan China, juga akan menyediakan peluang pertumbuhan untuk syarikat di luar China, ketika syarikat multinasional berebut untuk mempelbagaikan pembekal dan operasi mereka.
Syarikat yang mempunyai teknologi proprietari dan permintaan domestik yang kukuh untuk produk mereka telah bertahan dengan baik. Sebagai contoh, syarikat robot pemanduan autonomi Korea Selatan, Twinny, menduduki tempat ke-50 dalam senarai, telah merekodkan pertumbuhan tahunan sebanyak 128 peratus, dengan kebanyakan jualannya diperoleh daripada pasaran rumahnya.
Pengasas dan ketua eksekutif Cheon Youngseok berkata bahawa robot pemetik pesanan gudang Twinny boleh mengurangkan kos buruh dan membantu mengatasi kekurangan pekerja. “Covid telah membawa kepada ledakan permintaan untuk automasi gudang dan logistik e-dagang kami,” katanya, sambil menambah bahawa “persekitaran kawal selia yang menggalakkan” telah membantu meningkatkan pertumbuhan dalam pasaran yang berkembang pesat.
Tetapi dia mengakui bahawa syarikat pertumbuhan kini menghadapi lebih banyak penelitian. Apabila kadar faedah rendah dan sektor teknologi berkembang pesat, pelabur dapat mengabaikan kelemahan kewangan syarikat baru yang menjanjikan. Kini, memandangkan persaingan untuk peningkatan modal dan pelabur menjadi lebih konservatif, Cheon berkata syarikat memerlukan rekod prestasi yang terbukti pertumbuhan hasil dan keuntungan untuk menarik modal.
Walau bagaimanapun, ia adalah satu cabaran yang dia rasa mampu untuk menghadapinya. “Pengumpulan dana tidak sukar bagi kami, memandangkan permintaan yang kukuh untuk produk kami dan kelebihan daya saing dalam teknologi,” jelasnya.
